Réflexions

Dans ce livre, nous examinons la balance des paiements entre les pays DM et EM. Les États-Unis ne s’en sortent pas bien, mais quelques autres pays non plus....

Nous abandonnerons notre appel à la récession si les données économiques américaines montrent des signes clairs de stabilisation durant l’été. Pour l’instant, cela ne s’est pas produit. Maintenez une modeste sous-pondération des actions, mais cherchez à devenir plus défensifs si le z-score boursier de MacroQuant descend sous -1....

La croissance économique et les expansions rapides ne se traduisent pas toujours par un BPA et des rendements plus élevés pour les actionnaires. L’une des principales raisons est la dilution. Nous proposons une typologie de dilution : (1) « offensive », (2) « défensive », (3) liée à la gouvernance d’entreprise, et (4) cas idiosyncratiques....

La position moyenne de l’Arabie saoudite dans notre indice d’attractivité IDE reflète des canaux commerciaux fermés et une infrastructure irrégulière qui pèsent sur une histoire d’investissement autrement prometteuse. Combler ces lacunes pourrait considérablement renforcer l’attrait du Royaume comme hôte d’IDE....

La pression à la hausse sur le rendement réel des obligations japonaises justifie de surpondérer le yen et de sous-pondérer les technologies surévaluées. De plus : deux nouvelles transactions tactiques sont les positions longues sur le JPY/EUR et le short sur le platine....

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour juillet 2025....

Nous avons jeté la prudence par la fenêtre et surpondéré les actions. Pourquoi? Trois raisons : la Fed subit une immense pression politique pour pivoter, le dollar américain s’est déprécié et l’inflation est sous contrôle. Il va être très difficile pour le président de la Fed, Powell, d’ignorer les risques à la baisse pour l’inflation et la gr...

Une mise à jour sur les thèmes clés et les points de vue qui façonneront les marchés des matières premières pour le reste de 2025....

Les marchés évaluent un retour à une politique neutre pour les principales banques centrales dans les 12 prochains mois. Cependant, des risques de récession persistent dans un contexte de ralentissement de la croissance. Nous analysons où les risques de récession sont sous-estimés et ce que cela signifie pour le positionnement obligataire...

Cette semaine, nos trois critères de sélection identifient les actions susceptibles de continuer à offrir des surprises sur les bénéfices aux États-Unis, les petites capitalisations européennes de haute qualité et en reconversion moyenne, ainsi que les choix des grandes capitalisations japonaises dans les secteurs GICS 1....