Réflexions

La saison des résultats du deuxième trimestre a offert une croissance solide des bénéfices et des ventes, ainsi que des marges résilientes, rassurant les investisseurs que les entreprises américaines demeurent en bonne santé et sont capables de naviguer dans l’incertitude économique tout en atténuant l’impact des nouvelles taxes commerciales. Les perspectives sont généralement positives, mais avec un...

Cette semaine, nous développons deux idées avec trois présélectionneurs. Le premier identifie les secteurs fortement cycliques qui continuent de surperformer après la Journée de la Libération aux États-Unis. Nous fournissons deux criblages pour identifier les opportunités d’actions à ce sujet. Notre dernier filtre identifie les actions à momentum qui sont bon marché et en tendance et w...

L’échec de l’élection de rappel de Taïwan réduit le risque géopolitique à 12 mois pour les actions taïwanaises et chinoises à la marge. Nous passons en revue notre commerce long des industries européennes / vendeurs industriels chinois....

La BoE s’assouplit, mais risque de prendre du retard. Des fissures en matière de travail et de croissance commencent à apparaître, et la Banque pourrait bientôt être forcée d’agir de façon plus décisive. Ce rapport explique pourquoi les gilts restent un achat et que la trajectoire de la livre sterling divergent par rapport au USD et à l’EUR....

Les actions américaines du TMT ont offert des performances de bénéfices miraculeuses. Pourtant, en dehors des grandes entreprises technologiques américaines, les fondamentaux et les aspects techniques des actions mondiales posent problème. Un rebond à court terme du dollar américain devrait être atténué....

Les attentes d’une inflation américaine à 3,3% sont incompatibles avec celles que la Fed pourrait baisser les taux, donc l’une de ces attentes est probablement erronée. Nous expliquons comment gérer cette erreur de tarification. De plus, une nouvelle position est de surpondérer le régime discrétionnaire mondial (RXI)....

Les cours des actions chinoises se sont considérablement découplés du cycle économique du pays, l’impact complet des tarifs américains restant à réaliser. Les gains en actions basés sur la valorisation sans reprise économique cyclique seront vulnérables à un renversement....

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour août 2025....

Les marchés se sont effondrés en juillet, ignorant les chiffres décevants sur les salaires salariales et les ventes au détail. C’était notre pari, donc nous ne pensons pas que ce soit une erreur. L’économie passe d’un système catalysé par l’argent liquide à un taux d’emprunt plus bas. La combinaison d’un ralentissement de la croissance a tempéré la politique budgétaire, et ...

Dans notre rapport Bêta, nous introduisons un nouveau cadre pour penser à l’investissement à long terme dans un monde multipolaire : l’État de Garnison. Les investisseurs doivent abandonner leur vision dépassée selon laquelle les risques géopolitiques sont... un risque. L’histoire nous enseigne que la pression fait les diamants. Et la pression géopolitique fait de Garris...