Réflexions

Il est trop tôt pour dire que le marché du travail américain a tourné la page. Nous attribuons 60% de chances que les États-Unis entrent en récession au cours des 12 prochains mois, avec un ralentissement susceptible de commencer au premier semestre 2025. En conséquence, les investisseurs devraient sous-pondérer les actions....

La hausse des cours des actions et l’amélioration des données économiques nous poussent à réexaminer notre thèse baissière, mais nous constatons toujours une détérioration des principaux indicateurs du marché du travail et nous attendons à ce qu’elle aboutisse éventuellement à une récession. Nous réitérons nos recommandations défensives en matière d’investissement....

Le secteur sidérurgique chinois est en retard sur ses objectifs environnementaux. Ce déficit reflète les défis de production de l’EAF auxquels font face les producteurs chinois d’acier. À court terme, une réduction de l’acier produit par des hauts fourneaux à forte émission de carbone est la voie la plus réaliste pour la Chine afin d’aborder sa ta...

Cette semaine, nous abordons les principales questions que nous avons soulevées lors de notre dernier voyage client en Europe. Parmi les nombreux sujets abordés figurent les probabilités de récession en Europe, l’impact du plan de relance chinois et les perspectives pour les marchés européens....

Dans cette analyse, nous évaluons si les investisseurs doivent s’attendre à des turbulences fiscales au Royaume-Uni, qui feront grimper les rendements britanniques et la livre sterling à la baisse....

Chaque fois que je présente un point de vue sceptique sur la force du marché du travail américain, on me rappelle souvent que les mises à pied demeurent très faibles....

Il est trop tôt pour dire que le marché du travail américain a tourné la page. Nous attribuons 60% de chances que les États-Unis entrent en récession au cours des 12 prochains mois, avec un ralentissement susceptible de commencer au premier semestre 2025. En conséquence, les investisseurs devraient sous-pondérer les actions....

Nous donnons notre avis sur la publication de l’IPC de ce matin et (l’absence de) réaction du marché. Nous clôturons également notre position à découvert en janvier 2025 sur les fonds fédéraux à terme...

Notre portefeuille du troisième trimestre était défensif, ce qui, selon nous, sera la position appropriée dans les six à douze prochains mois. Les données provenant des États-Unis sont restées robustes, ce qui pourrait faire dépasser temporairement les rendements obligataires américains. Un dépassement des rendements obligataires américains sera une occasion d’augmenter les ...

Nous maintenons 37% de chances d’un choc pétrolier majeur, 51% de chances de chocs mineurs et 12% de chances d’absence de chocs....